近日，科士达2019三季度业绩公告，不受光伏业务发力影响，公司毛利率同比大幅提高。今年三季度，科士达构建营收6．43亿元，同比额减0．38％；构建归属于净利润1．07亿元，同比快速增长57．03％；经营活动现金净流量3．08亿，第三季度毛利率超过36．9％，清净利率16．7％，驱动利润大幅度快速增长。前三季度科士达构建营收16．41亿元、归属于净利润2．30亿元、经营活动现金净流量6．26亿元。科士达回应，三季度毛利率变化主因为业务结构调整：光伏逆变器产品不受海外市场需求夹住，行业价格竞争放缓，变换今年公司对光伏构建类业务的调减，光伏业务收入及毛利率水平皆有提高。

此外，在报告期内，科士达数据中心业务估计维持稳定，毛利率平稳，承托整体营收规模；低毛利率的充电桩业务获益公交、城投、电池运营商等市场需求，收益规模估计超过几千万级别，同比大幅度快速增长。科士达认为，三季度期间费用率下降4．6％，主要因为研发费用率及销售费用率快速增长所致。

未来发展全年，科士达认为，公司预收款将构建低快速增长，四季度景气度向好。累计三季末，公司预收款1．15亿元，预计不受光伏市场需求衰退驱动。今年7月国家能源局公布光伏竞价项目指标，而后国电转等电力企业陆续展开逆变器招标，考虑到光伏电站的建设周期，预计四季度将步入集中于交付给。

现金流方面，科士达前三季度构建经营净现金流6．26亿元，同比快速增长303．5％，前三季度销售接到现金与营业收入比例超过113％，为近6年来最低水平。科士达回应，公司现金流相反变化主要获益于货款承销周期及承销方式调整。公司10月份公告股份买入计划，买入资金总额5000万－1亿元，买入价格不多达10元／股，买入数量占到总股本比例0．86％－1．72％，买入股份用作股权激励或员工持股计划。总结2019年一整年，科士达公告了多项生产能力投资，还包括与宁德时代联合正式成立子公司布局储能市场，白鱼联合在宁德霞浦县投资储能设备生产项目；成立越南全资孙公司，白鱼建设用作机房设备、UPS电源及光伏逆变器等产品的海外生产基地；报告期内，公司惠州工业园生产能力项目工程进度已过大半，预计将布置光伏和电池等生产能力。

科士达回应，上述生产能力项目将包含未来快速增长的基础，为拓展海外市场、进占储能领域及优化现有生产能力获取持续驱动。

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